成立仅5年的科技创新企业，市场上还见不到产品，这本是传统银行信贷审批的“红灯”，却拿到了银行3500万元的中长期“研发贷”，年利率低于3%，而且无须稀释股权。这是发生在广东深圳的事。
有人或许会问：企业授信的底气从哪里来？怎么解决“轻资产”科创企业的信用困境？科创企业遍地的深圳，正在作答。
科创企业普遍面临“轻资产、高风险、高成长、回报期长”的特征，与传统金融机构“重抵押、看盈利、偏保守”的逻辑天然错配。如何打通科技与金融之间的“信用梗阻”，是各地共同面对的系统性难题。近年来，深圳从信用评估、产品创新、知识产权金融、风险分担到耐心资本供给，形成了一套多层次、全周期的科技金融服务体系，摸索出若干可供参考的路径。
一把“数字钥匙”：打开信用的大门
深圳锐视智芯是一家专注新型融合视觉传感器研发的科技企业，去年9月拿到一笔“及时雨”贷款。“我们属于半导体行业，流片费用高昂。先进制程单次流片成本就是千万级别，再叠加高人力成本，使得我们对资金的需求量极大。”锐视智芯首席执行官邓坚告诉记者，在此之前，公司的债权融资路走得并不轻松——没有足够的固定资产作抵押，传统信贷审批的每一关都是坎。
让这笔贷款得以落地的，是深圳南山区推行的“千亿计划”，即《南山区支持科技型企业千亿融资计划》。这一计划的核心创新之一，是打通政务数据与金融数据，用数据给科技企业重新“建档立户”。
南山区已建成全市首个基于“区块链+隐私计算”的“信易贷”平台，归集企业工商、社保、知识产权、研发投入、水电气缴纳等多维度数据，在确保政务数据安全隔离的前提下，与金融机构协同开展联合风控建模，构建针对科技型企业的专属信用评估模型。“以前是看抵押物，现在是看‘数字画像’。”南山区相关负责人说。
截至目前，该平台已入驻金融机构32家，上线融资产品157款，助力2500多家次企业融资30多亿元。从授信分布看，单户授信1000万元以下的企业占比近七成——这意味着，那些此前被传统信贷体系“看不见”的小微科技企业，正在通过数据信用找到融资入口。
有了数据支撑，“千亿计划”还同步优化了政府担保机制，探索建立“政银保担企”五方分险模式。截至2026年6月底，“千亿计划”已服务企业8500多家次，新增发放贷款2400多亿元。邓坚说，这套机制让银行对科创企业的支持有了更明确统一的评估尺度，“流程大大简化，从需求对接到放款，银企双方效率都大幅提升”。
全生命周期“接力跑”：不同阶段不同药方
“贷不到”是科创企业融资的第一道难关，“贷不够、贷不长”则是第二道。
初创期资金告急，成长期“不解渴”，成熟期又面临股权稀释顾虑——不同阶段，痛点各异。深圳的应对思路，是将融资工具按企业成长周期进行分层匹配，构建一套不断档的“接力式”服务体系。
譬如，在初创端，光大银行深圳分行针对性推广“科技e贷”“专精特新企业贷”等线上化产品，叠加“科创再贷款”货币政策工具降低融资成本。在成长端，深圳创新推出“腾飞贷”模式，通过在信贷关系中引入收益共享因素，将贷款利率与企业经营成果挂钩，实现银行信贷风险和收益的“跨期平衡”，激励银行为高成长期科技企业发放额度更高、期限更长的中长期贷款。
深圳某半导体测试企业就曾因研发投入大、资金需求急，难以通过传统融资模式匹配资金，光大银行通过“科技研发贷”快速提供600万元授信并完成全行首笔投放——这款产品可为科研项目提供最高10亿元、最长10年期限的资金支持。
更前端的破题，来自“投联贷”。光大银行深圳分行在2025年四季度推出这一产品，采用“以投定贷”模式，引入投资机构推荐与未来评价作为准入标准，先期引入110家投资机构，构建“银行+创投+企业”生态圈。2026年1月，首笔“投联贷”落地，为一家专攻车载毫米波雷达研发生产的国家级专精特新“小巨人”企业综合授信7500万元。这笔业务从洽谈到批复，仅用了一个月。
该企业负责人说，这笔钱最关键的价值，在于“期限长”：“中长期研发贷款直接服务于跨年度的技术攻关，弥补了银行此前在‘耐心资本’供给上的空白。”
知识产权“动”起来：专利也能换真金
科创企业的资产，往往藏在专利里、算法里、研发团队里。这些“看不见摸不着”的无形资产，如何真正“流动”起来，是科技金融需要回答的另一道命题。
深圳在知识产权证券化领域探索出了一套“国资主导、政府补贴、市场参与、企业获益”的模式：以国有企业发放的知识产权质押贷款债权为基础资产，通过国有企业增信，在深交所公开发行资产支持专项计划，将分散的小额知识产权质押贷款打包成可交易证券，形成可持续的资金循环。这一做法已作为新一批深圳综合改革试点创新举措，向全国推广。
南山区是这一模式的前沿阵地。截至目前，该区知识产权证券化领域累计发行专题产品45期，发行金额达110亿元，惠及企业797家次，并创造5G等多项全国首单专场知识产权证券化产品纪录。
更新的探索，是把数据也纳入可质押的资产范畴。南山区先后落地全市首笔数据知识产权质押贷款、全国首笔大中型数据资产质押授信融资、全国首例“市场法”评估入表数据产品融资。一家此前只能靠数据“藏在账上”的科技企业，通过数据资产质押拿到了第一笔银行贷款，负责人感慨：“以前从来没想过数据也能当抵押物。”
“耐心资本”的底气：长期下注硬科技
银行信贷终究有其边界。对于从“0到1”的早期科技创新而言，真正的底气，来自愿意长期下注的“大胆资本”和“耐心资本”。
龙岗金控的一段经历，让人印象深刻。4月16日，他们多轮参投的一家本土硬科技企业成功上市。“2019年，我们发现该企业的研发能力和技术实力很强，经过充分调研与高效决策果断布局。”龙岗金控相关负责人告诉记者，“正是那笔早期资金，精准助力企业度过了技术攻坚的关键阶段。在随后的6年里，我们又通过‘基金协同+股权直投’，持续提供‘资本接力’。”
6年，在半导体行业不算长，也不算短。这中间，有过技术路线的争论，有过市场窗口期的焦灼，有过流片失败的煎熬。陪伴，本身就是一种价值。
这背后，是深圳系统性的耐心资本布局。深圳设立了千亿级政府投资引导基金、百亿级天使投资引导基金和20亿元种子基金，市区两级联动出资比例合计可达70%，并对子基金投在深圳的项目承诺收益全额让渡，引导社会资本向初早期倾斜。
龙岗区推出的“全要素基金”，以“组合拳”方式为科技企业提供全生命周期支持：在资金端，可为单个优质企业提供100万元至1000万元的股权融资；在“赋能端”，精准匹配空间载体、应用场景、人才引进、政策对接等关键要素。基金存续期长达10年，退出期可根据实际情况申请延长。截至目前，龙岗引导基金已投资超1300家企业。
2024年10月，深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）》，率先在全国提出发展“大胆资本”，明确支持国资基金大胆试错，对种子和天使等初早期基金探索取消返投时序进度、资金规模等要求，真正让“早期资本”敢于下注硬科技。
回到锐视智芯。目前，其贷款已提款的1960万元，主要用于端侧AI视觉传感器的芯片设计与算法开发，支撑了两大核心研发方向的推进。邓坚说，2026年一季度，公司营收同比增长已超过100%，市场覆盖高端影像、端侧智能、机器视觉、智能驾驶等多个领域，并实现了头部客户的突破。“当前主要挑战，已经从‘找钱’转向了‘规模化交付与出货能力’。”这句话，某种程度上是一个科技企业成长最好的注脚。
科技金融的“深圳探索”，仍在延伸。从数字信用画像到五方分险机制，从知识产权证券化到耐心资本体系，这些工具背后有一个共同的逻辑：科创企业的价值，不能只用传统财务报表来衡量。读懂技术的银行，才能支持技术的未来。
“这条路没有现成的答案。”一位参与政策设计的南山区负责人告诉记者，“我们也是边跑边试，一次次和企业坐下来讲清楚、问清楚，然后再想办法。”这份认真，或许正是深圳科技金融能够持续探路的根本原因。
（光明日报记者 党文婷 严圣禾）
项目统筹：光明日报记者 陈海波中国股票配资网官方网站
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